흥국증권은 종근당에 대해 연구개발비의 본격적인 반영이 시작됐다며 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 기존 20만원에서 22만원으로 상향한다고 13일 밝혔다.

최종경 흥국증권 연구원은 "케이캡 매출이 전년 동기 대비 133억원 증가해 129%의 성장률을 보여주는 등 기존 제품들의 가파른 성장세가 이어짐에 따라 매출액은 상승했다"며 "반면, 코로나19로 지연된 연구개발비가 집행돼 경상연구 개발비가 증가한 영향으로 영업이익이 크게 감소했다"고 진단했다.

최 연구원은 "코로나19의 영향으로 많은 학회 및 심포지엄이 중단됐고, 이에 따라 종근당은 광고선전비를 절약할 수 있었다"며 "또 연구 및 개발 중이던 제품들에 제반됐던 비용들도 축소돼 2019년 약 7%였던 영업이익률이 지난해 3·4분기 13.6%로 2배 가량 성장했다"고 설명했다.